随着银行净息差不断下降，商业银行继续选择增大证券投资比重，以对冲收益下降。

26家在A股和港股上市的商业银行财报显示，截至2016年6月末，几乎所有银行的投资类资产比重均出现上升，中小银行投资类资产增加尤为明显。

其中，锦州银行、宁波银行(002142,股吧)、南京银行(601009,股吧)等城商行投资类资产占生息资产比重超50%，分别为60.8%、57%、57%;兴业银行(601166,股吧)、浙商银行等股份行，盛京银行、郑州银行等城商行在该指标上的比重则接近50%。

与信贷资产在生息资产中的比重相比，兴业银行、浙商银行等股份行，锦州银行、宁波银行、南京银行、盛京银行、郑州银行、青岛银行、徽商银行等城商行的投资类资产比重超过信贷资产，显示这些银行投资类资产对收益贡献已超过信贷。

21世纪经济报道记者整理26家在A股和港股上市的商业银行财报发现，锦州银行、宁波银行、南京银行等中小银行投资类资产明显增加。

以可比数据观察，2016年中相较于2015年中，兴业银行、宁波银行、盛京银行、徽商银行的投资类资产比重均增加了超10个百分点，其中兴业银行增加了16.5个百分点;浙商银行、锦州银行、哈尔滨银行、重庆农商行等亦接近10个百分点。

这使得中小银行投资类资产比重进一步增加，城商行的投资类资产比重整体高于股份行。

从2015年中报看，工农中建四大行的生息资产收益率跌至4%以下，分别为3.73%、3.83%、3.49%、3.80%，交行生息资产收益率为4.05%。其信贷资产收益率均下降到5%以下。从股份行来看，其生息资产收益率也在4%-5%之间。

投资类资产的增加使得中小银行收益率明显上升。从投资类资产收益率来看。五大行均值为3.6%，股份行则为4.2%，城商行投资类资产收益率均值则达到5.24%。

其中，锦州银行、重庆银行投资类资产比重分别为7.55%、6.06%。锦州银行投资类资产收益率于信贷资产收益率出现“倒挂”，该行信贷资产收益率为6.93%。

此外，浙商银行投资类资产收益率为5.11%，也高于信贷资产收益率5.0%。重庆银行投资类资产收益率则与信贷类资产一致，均为6.06%。