海安农商行利息净收入占比超99%高度依赖“吃利差” 333件未决诉讼涉本金合计6.27亿

地处江苏海安市的江苏海安农村商业银行股份有限公司(以下简称“海安农商行”)，在业绩回暖的同时仍处于营收结构单一的局面。

日前证监会披露海安农商行更新后的招股书，自2017年增收不增利后，去年海安农商行营业收入和净利润增速分别达到17.29%、12.65%。但长江商报记者注意到，近三年来，该行利息净收入占营业收入的比例分别为93.44%、99.59%、99.72%，而非利息收入占营业收入的比例分别为6.56%、0.41%、0.28%，高度依赖“吃利差”的特征愈发明显。

从信贷质量来看，海安农商行去年不良贷款率下降至1.28%，连续两年下降。信贷质量改善的背后，该行诉讼力度大幅提升。截至2018年末，该行未决诉讼案件共计333件，均为该行作为原告的诉讼案件，涉及争议本金金额合计6.27亿元。从起诉时间来看，自2015年开始，该行每年诉讼案件数量均超过50起，2017年和2018年起诉的案件数量分别达到104件、133件。

经营现金流净额大幅下降

资料显示，海安农商行是经中国银行业监督管理委员会批准，在原江苏海安农村合作银行基础上改制组建的股份制商业银行， 2011年2月28日正式挂牌对外营业。

早在2017年初，海安农商行就开始筹划在A股上市。近期，证监会披露该行更新后的招股书，该行拟公开发行A股股票不超过3.28亿股，募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行资本金，以提高该行资本充足水平，增强综合竞争力。

长江商报记者注意到，在2017年出现增收不增利的情况后，去年该行营收净利双增，但仍高度依赖“吃利差”。

招股书显示，2016年至2018年，海安农商行分别实现营业收入13.87亿元、14.08亿元、16.52亿元，归属于母公司股东的净利润分别为5.1亿元、5.07亿元、5.7亿元。其中，2017年和2018年该行营业收入同比分别增长1.53%和17.29%，去年增幅较大主要因该行增加贷款投放力度，利息收入增长较快，同时卖出回购金融资产的利息支出减少。

但2017年净利润同比下降0.63%，主要因该行根据监管要求对可供出售金融资产计提了1.25亿元的减值准备。去年再度回升增长12.65%主要因报告期内该行营业收入增长较快，且计提拨备的压力有所减小。

值得一提的是，去年净利润增速回升的同时，该行经营现金流却在走低。2016年至2018年，海安农商行经营活动产生的现金流量净额分别为71.76亿元、15.8亿元、-42.83亿元，当期净利润与经营活动现金流量之差分别为-66.66亿元、-10.73亿元、48.54亿元。对于两者存在较大差异，海安农商行认为主要原因是经营性应收项目与经营性应付项目变动额较大。

高度依赖“吃利差”业务结构单一

从盈利结构来看，利息净收入基本上是海安农商行收入的主要来源。2016年至2018年，该行利息净收入分别为12.96亿元、14.03亿元、16.47亿元，占当期营业收入的比例分别为93.44%、99.59%、99.72%。而非利息收入占营业收入的比例分别为6.56%、0.41%、0.28%，占比逐渐走低。体现该行营业收入结构较为单一，且高度依赖利息净收入。

从盈利能力来看，报告期内该行净利差分别为2.06%、1.93%、2.26%，净利息收益率分别为2.31%、2.22%、2.55%，呈现先降后升趋势。

与其他同行相比，2016年和2017年，A股上市农村商业银行净利差平均值分别为2.26%、2.17%，净利息收益率分别为2.46%、2.37%;同期A股上市商业银行净利差平均值分别为2.09%、1.91%，净利息收益率分别为2.23%、2.03%。

可以看到，2016年和2017年，海安农商行净利差和净利息收益率绝对水平低于A股上市农村商业银行平均水平，但仍基本高于A股上市商业银行的平均水平。

非利息收入中，海安农商行各项收入萎缩较快。报告期内，该行手续费及佣金净收入分别为944.5万元、903.4万元、383.1万元，其中去年该项指标同比减少57.6%。

同时，报告期内该行投资收益金额分别为7277.89万元、-43.95万元、-2110.16万元，连续两年出现投资损失。

此外，长江商报记者注意到，随着业务规模扩大，海安农商行资产减值损失增速远超过业绩增速。报告期内，该行资产减值损失金额分别为2.41亿元、3.03亿元、4.04亿元，发放贷款和垫款减值损失金额分别为2.45亿元、1.77亿元、3.2亿元。

其中，去年该行资产减值损失同比增长33.3%，增幅提升，主要是由于发放贷款和垫款总额上升，本行出于审慎考虑，控制风险，加大资产减值损失计提力度。

不良贷款率连续两年下降

从资产结构来看，截至各报告期末，海安农商行资产总额分别为610.72亿元、665.28亿元、670.48亿元。2017年2018年末，该行资产总额较上年末分别增长8.93%、0.78%，增速明显放缓。

该行资产主要包括发放贷款和垫款及证券投资。截至报告期各期末，该行扣除减值准备后的发放贷款和垫款及证券投资净额合计占资产总额的比例分别为83.44%、82.55%、82%。截至报告期各期末，该行发放贷款和垫款净额占资产总额的比例分别为42.66%、42.95%、47.94%，本行证券投资净额占资产总额的比例分别40.78%、39.6%、34.06%。

从信贷质量来看，报告期内海安农商行不良贷款率连续两年下降。截至报告期各期末，该行的正常类和关注类贷款占发放贷款和垫款总额的比例分别为98.52%、98.54%、98.72%。该行本行不良贷款合计分别为3.98亿元、4.31亿元、4.26亿元，不良贷款率分别为1.48%、1.46%、1.28%。

时间线放长，2011年至2015年，该行不良贷款率分别为1.19%、0.96%、0.8%、0.8%、1.12%。而2011年至2017年，A股上市商业银行不良贷款率平均值分别为0.79%、0.91%、0.98%、1.21%、1.52%、1.59%、1.53%，A股上市农村商业银行不良贷款率平均值分别为0.89%、1.42%、1.42%、1.65%、1.81%、1.82%、1.7%。与同行其他上市银行相比，海安农商行报告期内不良贷款率低于行业平均。

不过，需要注意的是，海安农商行同时也涉及多次诉讼。招股书显示，截至2018年末，该行未决诉讼案件共计333件，均为该行作为原告的诉讼案件，涉及争议本金金额合计6.27亿元。从起诉时间来看，2015年至2018年，该行案件数量分别为29件、55件、104件、133件，涉及本金金额分别为8554.17万元、1.38亿元、2.29亿元、1.64亿元。

截至2018年末，上述诉讼案件中的141件涉及的贷款已核销或已收回全部涉案本金，涉及贷款本金3.92亿元;相关贷款仍在表内的案件有192件，涉及贷款本金2.35亿元，贷款余额为1.89亿元。

此外，截至2018年末，海安农商行作为原告且单笔涉案争议金额本金在1000万元以上尚未终结的重大诉讼案件共12件，涉及本金金额合计约20168.4万元，贷款损失准备共计提1905.76万元。

资本充足程度上，截至2018年末，海安农商行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.13%、12.97%、12.97%，较上年末均有不同程度提升，且均满足于现行监管要求。